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问答:市场将如何应对关键的欧盟峰会?

点击量:   时间:2017-06-03 05:30:11

路透伦敦12月8日电---欧盟领导人面临巨大的压力,外界要求其在迈向更紧密财政联盟的行动方面达成一致,以应对欧元区债务危机,特别是因为这将决定金融市场的命运. 在欧央行打压了人们对其采取强有力行动应对危机的期望後,欧盟峰会前积聚的乐观情绪有所消退,分析师称峰会或令投资者失望. 以下为投资者关心的一些关键问题及回答: **市场如何应对峰会?** 多数欧元区公债的投资者离场观望,而在股市方面,CMC Markets认为其客户中押注市场涨与跌的旗鼓相当. 欧洲股市.FTEU3自11月25日来已经上涨了逾12%,但FTSEurofirst 300指数未能脱离8月大跌後确立的880-1,020点交投区间,成交和流动性都较为清淡. 在外汇市场,花旗对冲基金仓位指数显示,过去两周,欧元空头仓位几未减少,在峰会前买盘也不多. 欧元兑美元本周下跌0.9%,但由於投机客的欧元净空头仓位为18个月来最高,峰会若取得稳固进展,或将提振欧元. **最好的结果是什麽?市场将作何反应?** 最好的结果是27国都同意修改条约.拖得越久,投资者对欧元区资产的态度就越负面. 策略师称,如果德国要求加紧预算管控得到一致赞成,欧洲央行暗示愿意采取更多措施支持二线国家公债,则可能导致股市上涨. 欧元最高可能涨至1.35美元,周四约为1.33美元.欧元区二线国家公债利差亦可能缩窄. Jefferies欧洲金融分析师Marchel Alexandrovich称,任何政治协议都离不开欧洲央行的支持,银行对此次峰会的反应将可作为判断峰会成果的标准. 其并称,若欧洲央行总裁德拉吉表示政界行动太慢,就会让市场大失所望. 若峰会结果正面,债市可能有一些短线买盘,但随年底临近这种买盘可能减少. **最坏结果是什麽?市场将有何反应?** 若未能在建立更紧密财政联盟及赋予欧洲金融稳定机构(EFSF)及欧洲稳定机制(ESM)更大救助能力等方面达成一致,将令市场失望. 这样的结果很可能导致欧元区国家信用评级遭降.这将打击全球风险资产,导致欧元区二线国家利差进一步走阔,欧元压力也将再起. Charles Stanley的策略师Jeremy Batstone-Carr称,下周股市或将跌6%,而SICA Wealth Management的总裁兼首席投资官Jeffrey Sica亦表示,若未能促进增长,则未来数月股市或跌10-15%. 花旗分析师称,"避险"行动可能有助於德债,但不利於状况较弱国家的债务,特别是法国.比如,10年期德债收益率或重新跌向1.637%的纪录低位. 欧元或跌向11月25日触及的低位1.3213,但由於投资者已大量持有空头仓位,重探1.3145附近的10月低位似乎不太可能. 意大利10年期公债收益率或将回升至7%上方,这被认为是公共财政无法支撑的水平. 投资者目前还期望欧洲领导人将宣布增强欧洲援救基金的能力,若未能取得进展,将使得欧元再度承压. 债券亦会遭抛售.意大利明年2月至4月需赎回逾900亿欧元公债,投资者急切盼望能快速解决问题.目前欧元区救援基金仍没有能力救援意大利. **若修改条约有延误,後果会怎样?** 债券投资者希望政界拿出可信的时间表来落实条约修改.若时间安排有所延误,投资者信心可能下降. 如果欧元区国家遵守时间安排,那麽投资者对二线国家债务的信心或会逐步改善,意大利借贷成本或将降至4%-5%这样的更可持续水平,这是年初到达的水准. **若欧洲央行周一不购债,情况会如何?** 若政界有所让步,欧洲央行可能对干预采取更强硬的立场.欧洲央行总裁德拉吉周四打压了对该央行将加强购债计划的希望. 意大利10年期公债收益率可能升至7%上方,西班牙、比利时和法国的收益率亦会走高.欧元和股市将承压. 施罗德投资策略师Azad Zangana称,如果欧洲央行不购买公债,他预计将出现更大规模的卖压. **若欧洲央行周一大规模购债,情况会怎样?** Zangana表示,新一轮购债举动将帮助维持市场稳定,不过"市场走势已经消化了欧洲央行大举购债的影响". Jefferies的Alexandrovich称,若欧洲央行周一大举购债将非常鼓舞人心,并暂时淡化对欧元未来的忧虑,还会促使额外资金流入意大利公债. 虽然这将支撑市场对欧元区资产的信心,但乐观情绪或不会持续,因投资者不久就会意识到,欧洲正在迈向衰退.(完) --编译 张荻/石冠兰/程琳/王翔琼;审校 丁琦/侯向明 路透全新邮件产品服务——"每日财经荟萃",